Thị trường chứng khoán: Diễn biến mới nhất và nhận định của các chuyên gia

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn biến động phức tạp với nhiều yếu tố tác động. Bài viết này sẽ phân tích chi tiết về tình hình hiện tại, nguyên nhân của những biến động gần đây, và đưa ra những nhận định từ các chuyên gia hàng đầu về triển vọng thị trường trong những tháng cuối năm. Chúng ta sẽ đi sâu vào các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường, từ diễn biến vĩ mô đến những thay đổi trong chính sách, cũng như phân tích các cơ hội đầu tư tiềm năng.

Diễn biến thị trường gần đây

Chỉ số VN-Index giảm mạnh

VN-Index đã trải qua giai đoạn giảm điểm đáng kể trong thời gian gần đây. Tính từ vùng đỉnh ngắn hạn ngày 9/7, chỉ số đã đánh rơi hơn 60 điểm, tương đương mức giảm 5,3%. Điều này đã gây ra sự lo ngại trong cộng đồng nhà đầu tư và khiến nhiều người đặt câu hỏi về triển vọng thị trường trong thời gian tới.

Sự sụt giảm của VN-Index không chỉ ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư mà còn tác động trực tiếp đến giá trị vốn hóa của thị trường. Theo số liệu, giá trị vốn hóa của sàn HoSE đã bốc hơi khoảng 253.000 tỷ đồng (tương đương khoảng 10 tỷ USD) chỉ trong vòng 2 tuần giao dịch. Đây là một con số đáng báo động và phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trước những biến động của thị trường.

Đáng chú ý, VN-Index đã không giữ được vùng hỗ trợ quan trọng quanh mức 1.250 điểm. Việc phá vỡ ngưỡng hỗ trợ này đã khiến chỉ số chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1.200-1.220 điểm, tương ứng với vùng giá trung bình 200 phiên cũng như vùng giá cao nhất năm 2018. Đây cũng được xem là vùng giá trung bình trong 5 năm qua, theo nhận định của Chứng khoán SHS.

Áp lực cung cầu không cân bằng

Một trong những yếu tố quan trọng góp phần vào sự sụt giảm của thị trường là sự mất cân bằng giữa cung và cầu. Theo các chuyên gia, áp lực cung trên thị trường hiện không quá lớn, tuy nhiên, lực cầu lại không đủ mạnh để hỗ trợ thị trường.

Sự thiếu hụt này trong lực cầu có thể được giải thích bởi nhiều yếu tố. Một mặt, nhà đầu tư đang tỏ ra thận trọng trước những biến động của thị trường và có xu hướng giữ tiền mặt thay vì đổ vào chứng khoán. Mặt khác, các yếu tố vĩ mô như lãi suất, tỷ giá cũng đang tạo ra những áp lực nhất định lên thị trường.

Sự mất cân bằng này giữa cung và cầu đã đẩy thị trường vào vùng nguy hiểm, đặc biệt là khi mốc hỗ trợ 1.250 điểm bị thủng. Điều này khiến cho việc dự đoán xu hướng thị trường trở nên khó khăn hơn, tạo ra nhiều thách thức cho cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.

Biến động của các nhóm cổ phiếu chủ chốt

Trong giai đoạn giảm điểm vừa qua, các nhóm cổ phiếu chủ chốt đã có những diễn biến đáng chú ý. Đặc biệt, nhóm cổ phiếu ngân hàng – vốn được xem là trụ cột của thị trường – đã chịu áp lực bán mạnh.

Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm của nhóm cổ phiếu ngân hàng là thông tin về xu hướng tăng của nợ xấu. Theo số liệu, tỷ lệ nợ xấu nội bảng đã lên gần 5%. Nếu tính cả nợ tiềm ẩn có khả năng trở thành nợ xấu và nợ xấu bán cho VAMC, con số này có thể lên đến khoảng 6,9%. Đây là một con số đáng báo động và đã khiến nhà đầu tư lo ngại về triển vọng của ngành ngân hàng trong thời gian tới.

Sự sụt giảm của nhóm cổ phiếu trụ cột như ngân hàng không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số VN-Index mà còn tác động mạnh mẽ đến tâm lý chung của thị trường. Điều này đã kích hoạt dòng tiền chốt lãi ở nhiều nhóm cổ phiếu khác, góp phần vào sự sụt giảm chung của thị trường.

Nguyên nhân của sự sụt giảm

Dư nợ margin ở mức cao kỷ lục

Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm của thị trường là dư nợ margin ở mức cao kỷ lục. Theo thống kê, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán vào thời điểm cuối quý II/2024 đã đạt mức kỷ lục, ước tính khoảng 225.000 tỷ đồng. Con số này vượt xa giai đoạn đầu năm 2022 khi VN-Index đạt đỉnh 1.500 điểm.

Mức dư nợ margin cao như vậy tạo ra áp lực lớn cho thị trường. Khi VN-Index biến động theo chiều hướng kém tích cực, tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng nặng nề. Nhiều nhà đầu tư có thể rơi vào tình trạng bị bán giải chấp, làm gia tăng áp lực bán trên thị trường.

Hơn nữa, mức dư nợ margin cao cũng phản ánh tâm lý FOMO (Fear Of Missing Out – Nỗi sợ bỏ lỡ) của nhiều nhà đầu tư. Họ có xu hướng vay mượn để đầu tư khi thị trường tăng điểm, nhưng điều này cũng tạo ra rủi ro lớn khi thị trường đảo chiều.

Nợ xấu ngân hàng có xu hướng tăng

Như đã đề cập ở trên, một yếu tố quan trọng khác góp phần vào sự sụt giảm của thị trường là xu hướng tăng của nợ xấu trong hệ thống ngân hàng. Tỷ lệ nợ xấu nội bảng đã lên gần 5%, và nếu tính cả các khoản nợ tiềm ẩn, con số này có thể lên đến 6,9%.

Sự gia tăng của nợ xấu không chỉ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của các ngân hàng mà còn tác động đến niềm tin của nhà đầu tư vào toàn bộ hệ thống tài chính. Điều này dẫn đến việc nhiều nhà đầu tư quyết định bán ra cổ phiếu ngân hàng, gây áp lực lên toàn bộ thị trường.

Ngoài ra, xu hướng tăng của nợ xấu cũng có thể dẫn đến việc các ngân hàng thắt chặt chính sách cho vay, ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận vốn của các doanh nghiệp và cá nhân. Điều này có thể tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế nói chung và hoạt động của thị trường chứng khoán nói riêng.

Rủi ro từ môi trường kinh doanh và chính sách

Bên cạnh những yếu tố nội tại của thị trường, các rủi ro từ môi trường kinh doanh và chính sách cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định hình xu hướng thị trường. Nhiều nhà đầu tư tỏ ra dè dặt trước những thay đổi tiềm ẩn trong chính sách điều hành kinh tế vĩ mô.

Môi trường hoạt động sản xuất kinh doanh trong nước và quốc tế vẫn còn nhiều thách thức. Các vấn đề như lạm phát, biến động tỷ giá, cũng như những bất ổn địa chính trị trên thế giới đều có thể ảnh hưởng đến tâm lý và quyết định đầu tư của các nhà đầu tư.

Ngoài ra, việc Chính phủ và các cơ quan quản lý có thể đưa ra những chính sách mới nhằm ổn định nền kinh tế cũng tạo ra những bất định nhất định cho thị trường. Nhiều nhà đầu tư chọn cách đứng ngoài hoặc giảm tỷ trọng đầu tư vào chứng khoán để chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ phía cơ quan quản lý.

Dự báo xu hướng thị trường cuối năm

Nhận định từ các chuyên gia

Mặc dù thị trường đang trải qua giai đoạn khó khăn, nhiều chuyên gia vẫn có cái nhìn tích cực về triển vọng trong những tháng cuối năm. Ông Nguyễn Đông Hải, Phó chủ tịch HĐQT Chứng khoán Thành Công và Tổng giám đốc Quản lý quỹ TCAM, nhận định rằng nửa cuối năm 2024 có thể là chân của con sóng thăng hoa của thị trường chứng khoán.

Ông Hải phân tích rằng thị trường chứng khoán có chu kỳ 4 năm rõ nét, có thể liên quan đến các sự kiện lớn trên thế giới như bầu cử Tổng thống Mỹ. Dựa trên phân tích này, ông cho rằng chu kỳ mới đã bắt đầu từ 2023, nhưng điểm thăng hoa chưa xảy ra và có thể sẽ diễn ra vào cuối năm 2024 và năm 2025.

Tương tự, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam, cũng có cái nhìn lạc quan về thị trường. Ông cho rằng câu chuyện Fed giảm lãi suất, với xác suất cao sẽ diễn ra vào cuối tháng 9 tới, là động lực lớn nhất cho thị trường chứng khoán.

Các yếu tố hỗ trợ thị trường

Bên cạnh yếu tố về lãi suất, các chuyên gia cũng chỉ ra một số yếu tố hỗ trợ khác cho thị trường trong những tháng cuối năm. Đầu tiên là sự phục hồi của nền kinh tế trong nước. Mặc dù tốc độ tăng trưởng có thể chậm hơn so với kỳ vọng, nhưng nhìn chung bức tranh kinh tế Việt Nam trong cả năm 2024 được dự báo sẽ có tăng trưởng tốt.

Thứ hai, áp lực tỷ giá được kỳ vọng sẽ sớm hạ nhiệt trở lại. Điều này có thể giúp giảm bớt tình trạng nhà đầu tư nước ngoài rút vốn khỏi thị trường chứng khoán Việt Nam, thậm chí có thể thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại.

Cuối cùng, định giá của nhiều doanh nghiệp đang ở mức hấp dẫn với P/E quanh 12 lần, được xem là khá thấp so với tiềm năng tăng trưởng. Điều này có thể thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư dài hạn.

Dự báo diễn biến các nhóm ngành

Dựa trên những yếu tố hỗ trợ và nhận định từ các chuyên gia, có thể dự báo diễn biến của các nhóm ngành trong thời gian tới như sau:

• Ngân hàng: Ngành ngân hàng vẫn đang phải đối mặt với áp lực từ nợ xấu và sự biến động của thị trường tài chính. Tuy nhiên, với việc Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước tiếp tục hỗ trợ và điều chỉnh chính sách, ngành ngân hàng có thể có cơ hội phục hồi trong những tháng cuối năm.

• Bất động sản: Ngành bất động sản vẫn được kỳ vọng sẽ tiếp tục phát triển ổn định, đặc biệt là trong bối cảnh nền kinh tế dần phục hồi. Các dự án lớn và dự án khu công nghiệp có thể thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư.

• Công nghệ thông tin: Ngành công nghệ thông tin được xem là ngành có tiềm năng phát triển mạnh mẽ trong tương lai, đặc biệt là trong bối cảnh số hóa ngày càng tăng. Các doanh nghiệp công nghệ có thể là điểm sáng của thị trường chứng khoán.

• Công nghiệp: Ngành công nghiệp cũng được kỳ vọng sẽ phục hồi và phát triển trong những tháng cuối năm, đặc biệt là khi nhu cầu tiêu dùng và xuất khẩu tăng trở lại. Các doanh nghiệp trong ngành này có thể có cơ hội tăng trưởng.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang phải đối mặt với nhiều thách thức và biến động, việc đánh giá và dự báo xu hướng thị trường là rất quan trọng để nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định đầu tư hiệu quả. Dù có những yếu tố tiêu cực như nợ xấu tăng, áp lực từ môi trường kinh doanh và chính sách, nhưng cũng có những yếu tố hỗ trợ như phục hồi kinh tế, giảm lãi suất và định giá hấp dẫn của các doanh nghiệp.

Việc theo dõi và đánh giá các yếu tố này sẽ giúp nhà đầu tư có cái nhìn toàn diện về thị trường và có thể đưa ra chiến lược đầu tư phù hợp. Đồng thời, việc lựa chọn các nhóm ngành có tiềm năng phát triển cũng là một yếu tố quan trọng giúp tối ưu hóa lợi nhuận đầu tư.

Hy vọng rằng bài viết này đã cung cấp cho bạn cái nhìn tổng quan về tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam và giúp bạn có thêm kiến thức để đưa ra quyết định đầu tư thông minh. Hãy luôn cẩn trọng và tỉnh táo khi tham gia thị trường để bảo vệ vốn đầu tư của mình và đạt được kết quả tốt nhất. Chúc các nhà đầu tư thành công!